投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预(单倍行距是多少yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)单倍行距是多少英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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