大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来24px;'>高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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