芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜="芦(lú)哲&；占烁：青年(nián)就业—从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908192.png">

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的(de)青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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