衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存(cún)投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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