随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出(chū)口下(xià)降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其(qí)表现(xiàn)超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的(de)进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超过(guò)1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看(kàn)来，进口(kǒu)的大(dà)量增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内供需(xū)紧平衡(héng)的情(qíng)况下(xià)，下(xià)游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的(de)冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程(chéng)度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导(dǎo)致(zhì)美国(guó)和土耳其运(yùn)输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国(guó)出口市(shì)场新(xīn)增南美(měi)和(hé)非洲的(de)份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提(tí)升(shēng)的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格处于全(quán)球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础上进(jìn)一步(bù)增(zēng)加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年(nián)出口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求(qiú)显著(zhù)走(zǒu)弱的预期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需(xū)求可能会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数(shù)量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回(huí)落背景下(xià)供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴(bàn)随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分原因可(kě)能是(shì)前期待发订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从去年的(de)出(chū)口(kǒu)角度存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该(gāi)角度(dù)讲(jiǎng)可能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从(cóng)价(jià)格和(hé)出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国(guó)内价格偏低(dī)。换(huàn)言(yán)之，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)无锡市是几线城市口利(lì)润并不(bù)高，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需(xū)要关注(zhù)纯碱出(chū)口目(mù)的地(dì)。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是(shì)供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出(chū)口(kǒu)下(xià)降。”张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可(kě)能(néng)是1—2月无锡市是几线城市的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是(shì)大(dà)方向，但(dàn)由于国(guó)内进出口数量占全国产能、需求的(de)比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进(jìn)出(chū)口(kǒu)超预期变化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄态势，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外(wài)碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短(duǎn)期内市(shì)场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的(de)走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下(xià)移会相对明显。

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