一度被称(chēng)为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也超(chāo)过了机构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对(duì)此表示，在基金行业(yè)ETF投教(jiào)工作成(chéng)效显(xiǎn)著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资热点轮动加(jiā)快(kuài)、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高(gāo)等背景下，国内(nèi)资本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来(lái)看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投(tóu)资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通(tōng)个(gè)人投资者认知(zhī)，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国泰基(jī)金也分析(xī)，今年(nián)以来(lái)A股市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情绪比较积极，新发(fā)产(chǎn)品募资(zī)环境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民(mín)转化而(ér)来(lái)，这些个人投(tóu)资者也认识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高(gāo)，相对于(yú)个股来说，也能(néng)更好地分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于交(jiāo)易(yì)新上(shàng)市(shì)的ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本(běn)的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年(nián)数据看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显(xiǎn)的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看(kàn)，在宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投资者占比(bǐ)较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代(dài)表了机构投资者对行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教(jiào)工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程中，我们发现大(dà)部分投资者都会(huì)将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为尝(cháng)试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产(chǎn)组合配置中的一个重要的台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)也补充道(dào)，由于(yú)近(jìn)年来行业轮动加(jiā)快，而(ér)宽基ETF可(kě)以帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也(yě)随之上升，所以(yǐ)行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年　　基煜(yù)研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入(rù)市规模(mó)激(jī)增，而在(zài)经历了(le)多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的(de)难度有了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一方(fāng)面(miàn)，近几(jǐ)年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的(de)学习(xí)成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获(huò)得(dé)个人投(tóu)资者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资(zī)者对于β收益的(de)认(rèn)知将(jiāng)越来越(yuè)深入(rù)，近几年可(kě)以(yǐ)看到更多投(tóu)资者会基于大势选择(zé)宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市(shì)场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的(de)个(gè)人投(tóu)资者(zhě)大都由股民转化而来，个人投资(zī)者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更(gèng)多选择(zé)通过ETF来(lái)参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也(yě)更小，因此个人(rén)投(tóu)资者(zhě)选择ETF而(ér)非股票(piào)，长远来看(kàn)可提(tí)高A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资上可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也(yě)更容(róng)易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资(zī)者陪伴(bàn)都提出了(le)更高的要求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能(néng)会带来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称。<乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年/p>

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