芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zh开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑èng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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