为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平(píng)对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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