如果(guǒ)要论(lùn)二(èr)季度迄(qì)今，全(quán)球股票(piào)市(shì)场中最为靓丽的(de)一(yī)道“风景线”，那么显(xiǎn)然(rán)非(fēi)日本股(gǔ)市(shì)莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数(shù)进一步强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下(xià)了自1990年8月以来的新高，收(shōu)在30808.35点。在(zài)本周早(zǎo)些时候，东(dōng)证指数已经率先创下了1990年(nián)8月3日以来的最高收盘点位。

　　多(duō)组(zǔ)对比(bǐ)可(kě)以(yǐ)显示出(chū)日股今(jīn)年以来(lái)的强势：东证指数年内已累计上涨(zhǎng)了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而(ér)追踪(zōng)标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短到(dào)二季度迄今的短短一个半月(yuè)，日股的涨幅更是在全球主要股指中几无(wú)敌手……

　　日(rì)股(gǔ)为何能(néng)一举领(lǐng)涨全球？对于许(xǔ)多(duō)国际市场的投资者(zhě)而言(yán)，近(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁jìn)来提到日(rì)股的优异表现，脑海中第一(yī)时间浮(fú)现出的(de)，无(wú)疑都是“股神”巴菲(fēi)特在上月对日本市场表现出的强烈投资(zī)意愿。正(zhèng)是巴(bā)菲特进一步增持了日本五大商社仓(cāng)位，令(lìng)越(yuè)来越多的业内人士(shì)开始注意到这一全球第三大经济体的(de)巨大(dà)投资机(jī)会。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背后(hòu)的成(chéng)功秘诀，真的仅(jǐn)仅只(zhǐ)是获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事实(shí)上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的(de)出现让日股变得吸引人。巴菲特所看到的(de)（机会(huì)）其实也正是(shì)其他人眼下正在看到(dào)的(de)，人们对日股(gǔ)的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推(tuī)动着日股(gǔ)上涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂热的(de)外资买需

　　根据东(dōng)京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目前已(yǐ)经连续第(dì)六周成为了日本股票的(de)净买家。在此期间，外国投资者大(dà)举(jǔ)涌入(rù)了(le)日(rì)股股(gǔ)票(piào)和期(qī)货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最(zuì)大规模的(de)资金流入之(zhī)一(yī)。

　　根据交易所(suǒ)的(de)数据，在(zài)截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)的最近一周内，海外交易者又净买入(rù)了价值7810亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期以来，他就从未见过(guò)外国投(tóu)资者对(duì)日本如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和(hé)信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来(lái)越多的(de)海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)似乎看到了日(rì)本(běn)股市作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本(běn)股票给人(rén)的长期低迷印象(xiàng)正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑换130日(rì)元的日元(yuán)汇率、以(yǐ)及(jí)股神巴菲特(tè)对日本五大商社的(de)增持(chí)，也令不少(shǎo)海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对投资(zī)日(rì)本(běn)产生了(le)更多的(de)兴(xīng)趣(qù)。

　　高盛日本公司(sī)就表示，近来(lái)已受到(dào)了越(yuè)来(lái)越多(duō)平时不太关注日本市场的(de)海外投(tóu)资(zī)者的咨询(xún)。不(bù)少海外投资(zī)者在看到日本股市的涨幅超过美股后(hòu)，开始调(diào)查(chá)其中的原(yuán)因，他们的建仓买入又进一步促使股市(shì)上(shàng)涨，形(xíng)成了(le)目前的(de)良性循环(huán)。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是(shì)，在巴菲特上月公(gōng)开表态力挺日股后(hòu)，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华(huá)尔街资本(běn)也已相继造(zào)访日(rì)本(běn)。这些海外资金有意复制巴菲(fēi)特的策略，通过低成本日元(yuán)融资(zī)押注高(gāo)股(gǔ)息日元资产(chǎn亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)。

　　其实(shí)，巴菲特在日(rì)本(běn)五大商社上的加大(dà)投资，也存在(zài)着在国际市场上分散(sàn)投资对象的想法。虽然(rán)巴菲特(tè)相信(xìn)美国的增长潜(qián)力，但(dàn)过度(dù)集中会(huì)产生风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资(zī)策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在(zài)波动性远低于美国科技股的情况(kuàng)下(xià)实现的。这(zhè)意味着日本股市对(duì)美(měi)国投资者来(lái)说应(yīng)该(gāi)颇有吸引力。对美国债(zhài)务上限的担(dān)忧(yōu)可能也刺激了一些“末(mò)日准备者”涌入日本股(gǔ)市，以此作为避(bì)险手段。

　　法国(guó)兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周二(èr)的(de)一份报(bào)告中也表示(shì)，“外资的回归是日(rì)本股市复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我们）将继续对日(rì)本股票维持超配(pèi)，并偏向银行、金(jīn)融和价(jià)值股的投资(zī)。”

　　深(shēn)层次的企业治(zhì)理变革(gé)

　　当(dāng)然，在海外(wài)投资者今年对日本产生兴趣(qù)之前，他们此前(qián)在这片“失落地带”曾(céng)经历过长达数(shù)十(shí)年虚假的曙(shǔ)光和令人失(shī)望的低回报(bào)。那么(me)这一次，即便有着(zhe)避险和多元化分(fēn)散投资(zī)的(de)需(xū)求，他们又(yòu)为何铁了心(xīn)一(yī)定要来日本(běn)市场？日本市(shì)场的吸(xī)引力就一定远(yuǎn)超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不提日本市场(chǎng)眼下正(zhèng)经历的(de)一场(chǎng)“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市(shì)本轮(lún)上涨(zhǎng)的主要(yào)原因还(hái)源于治理(lǐ)标准(zhǔn)的提高，以及(jí)企业(yè)部门推动向(xiàng)股(gǔ)东返还(hái)现金。日本多年的(de)公(gōng)司(sī)治理改革已开(kāi)始(shǐ)见效，这项改(gǎi)革(gé)最(zuì)初由已故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派(pài)息已(yǐ)大幅增加，在截(jié)至(zhì)今年(nián)3月的财年中(zhōng)，日(rì)本企业宣布的(de)回购规(guī)模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资产负债表上有净现金，而美国的这(zhè)一(yī)比例只有(yǒu)20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公(gōng)司中约有54％的公司股(gǔ)价低于每股账面价值，而标普500指(zhǐ)数成(chéng)分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这(zhè)就为日本股市提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易所亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁为了改变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净(jìng)率低于(yú)1倍的(de)情况，还请求上市企(qǐ)业在意识到资本成本(běn)的前提下推进(jìn)经营并公布(bù)改善方案(àn)等。

　　与此相呼应的行动(dòng)已开(kāi)始扩大。4月(yuè)下(xià)旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市(shì)净率(lǜ)超过1倍”的中期经营计划和股票(piào)回购，股价(jià)随后(hòu)大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿(yì)日(rì)元的股票回(huí)购和积极压缩(suō)政策性持股的(de)方针，该(gāi)公司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽(qì)车、三菱商事在内的(de)日本龙头(tóu)企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不(bù)少分析师(shī)预计，到今年5月底，各日本上市公司的回(huí)购规模将(jiāng)进一(yī)步创(chuàng)下(xià)新纪(jì)录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主题正引(yǐn)起许(xǔ)多海(hǎi)外投资者的(de)共鸣，他们开始(shǐ)看(kàn)到这方面的(de)有利证据。在(zài)交(jiāo)易所这些变化的推动下，许多公司正在回购股份，厘(lí)清经常令人困惑的(de)交叉(chā)持股，并在定期公开会议之前与(yǔ)股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交所的鼓励意味着(zhe)“过去两年(nián)在这方面发生的事情比过(guò)去(qù)30年还(hái)要多”，这是股市充(chōng)满活力表(biǎo)现的最大单一原因。他们(men)对提高(gāo)股本(běn)回(huí)报率有着坚定的态度(dù)，希望市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经(jīng)济(jì)

　　最后(hòu)，日本央行目前依然宽松的货币政策(cè)和日本(běn)相对稳健(jiàn)的经济基本面，显然也对日股的表现构(gòu)成(chéng)了提振。

　　尽(jǐn)管新行长植田和男上月已走马上任，但日本(běn)央行(xíng)暂时仍(réng)未改(gǎi)变其(qí)大规(guī)模的货币(bì)宽(kuān)松路(lù)线(xiàn)。即便日本(běn)通货(huò)膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央(yāng)行(xíng)2％的目标(biāo)，但植田和(hé)男依然(rán)强(qiáng)调，“还不能放(fàng)心地(dì)说(shuō)通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下(xià)，欧(ōu)美(měi)央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在物价与经济稳定之(zhī)间(jiān)作出艰难(nán)抉择。继续宽松的日本央行(xíng)眼下依然处于(yú)能让海外(wài)投(tóu)资者放(fàng)心(xīn)购买的状态(tài)。

　　日本宏观经济的表现目(mù)前也(yě)相(xiāng)对更为稳(wěn)健。日本(běn)内阁府17日公布(bù)的(de)数(shù)据显示，今年前三个月日(rì)本国内(nèi)生(shēng)产(chǎn)总值（GDP）折合成年率(lǜ)增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下(xià)了(le)近三个季度以来新高。

　　日(rì)本(běn)国家(jiā)旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月(yuè)商务(wù)和休闲外国游客人(rén)数从此前(qián)的182万攀升至195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指出，考虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲(jìn)资(zī)本支出计划和日本央行持续宽(kuān)松等积极因(yīn)素，日本这个世界第(dì)三大(dà)经济体(tǐ)的前景十分(fēn)强劲。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，从经济合作(zuò)与发展组(zǔ)织(zhī)的经济(jì)前景指数来看，日本目前是七国集团中唯一(yī)一个超(chāo)过临界(jiè)线100的(de)。

　　日(rì)本第(dì)三(sān)大在线(xiàn)经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的(de)业绩似乎相当不错，重(zhòng)要的(de)汽车(chē)行业预计(jì)利润将增长。以(yǐ)内需为导(dǎo)向(xiàng)的企(qǐ)业正受益(yì)于(yú)入境游增长的前景，而大型银(yín)行(xíng)也获得了丰(fēng)厚(hòu)的收益(yì)。预计日(rì)本(běn)股市(shì)到今年年底(dǐ)将进一(yī)步上(shàng)涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证(zhèng)券(quàn)也(yě)认为，日(rì)本股市今年的涨势或将延续下去，因盈利增(zēng)长、股票(piào)回购和估值仍处于(yú)低位吸引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的改善均提振了市(shì)场，而企业财(cái)报的不(bù)俗表现或有望(wàng)成为最(zuì)新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁