投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kà香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗ng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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