金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐line-height: 24px;'>槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南地(dì)区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出(chū)现1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答案。

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