全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音锋领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zu二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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