本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度(造梦西游3宠物技能几级领悟dù)以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下造梦西游3宠物技能几级领悟调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支造梦西游3宠物技能几级领悟撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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