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说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提(tí)振(z说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？hèn)长期需(xū)求，存(cún)货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其(qí)值得(dé)期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增(zēng)长速(sù)度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过(guò)强势的(de)渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过(guò)了30％。