财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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