5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持(chí)二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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