财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后(hòu)价(jià)格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的(de)提升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于(yú)阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下游(yóu)库(kù)存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动大规(guī)模(mó)去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季(jì)度实际(jì)上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最乐(lè)观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来(lái)走势(shì)进行预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带(dài)动产(chǎn)业(yè)需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季(jì)度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步(bù)攀(pān)升并(bìng)且回暖速(sù)度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但(dàn)幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废(fèi)旧电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完(wán)善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更低成(chéng)本(běn)的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的(de)简单故(gù)事<she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态/strong>。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它(tā)本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。