华尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资(zī)金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁们的(de)多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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