总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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