为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价(jià上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好)，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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