自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英pupil是什么意思 pupil是可数名词吗也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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