谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的(d花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗e)财报和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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