财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，龙有几个爪 龙有两个根吗以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待(dài)监龙有几个爪 龙有两个根吗(jiān)管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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