近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建(jiàn)设银行(xíng)启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查，这(zhè)是(shì)两天(tiān)内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查(chá)，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会（下称(chēng)“交(jiāo)易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司债务融(róng)资工具(jù)承销业(yè)务(wù)涉嫌京东是谁的老板是谁违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融(róng)资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券(quàn)融(róng)资需求，承(chéng)销(xiāo)房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房(fáng)地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官(guān)网发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生银(yín)行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券(quàn)业务违(wéi)规(guī)被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易(yì)商(shāng)协会通过(guò)深入调(diào)查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易(yì)等(děng)违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参(cān)与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商(shāng)银(yín)行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理(lǐ)相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因违规(guī)收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协(xié)会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协会(huì)通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用(yòng)增进(jìn)机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接(jiē)责(zé)任京东是谁的老板是谁人。作出的(de)处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比超过(guò)五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一(yī)定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融(róng)资(zī)工具未按照发(fā)行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了(le)一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与机构在(zài)从(cóng)事(shì)相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做(zuò)市(shì)商(shāng)作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高市(shì)场流动(dòng)性(xìng)、促(cù)进价格发(fā)现的重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政(zhèng)策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示(shì)，可(kě)以看到，银(yín)行间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从严(yán)要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩(zhì)序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银行特(tè)别是国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的(de)良性竞(jìng)争(zhēng)生态。

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