2024年房价会继续下跌吗-连云港装饰公司,豪泽装饰

2024年房价会继续下跌吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资(zī)范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低2024年房价会继续下跌吗估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来(lái)的(de)大(dà)幅上涨后，当前这些(xiē)板块(kuài)估(gū)值仍处于历(lì)史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营商股息率显著高于市(shì)场整体，较(jiào)高(gāo)的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板块(kuài)修(xiū)复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在即的(de)第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济上升(shēng)为国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值(zhí)的全年(nián)宏(hóng)观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本集中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民(mín)币(bì)升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游(yóu)领域需(xū)求预期回暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是(shì)行业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)等之外(wài)，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为国家重点支持(chí)的战略性(xìng)产业之一，近年来经历(lì)了行业调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改善：一方面，随着全(quán)球航(háng)运市(shì)场(chǎng)需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化(huà)之下，国内船舶制(zhì)造(zào)业已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分红，类债(zhài)属性突(tū)出。经济增(zēng)速下(xià)行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投资人回报(bào)，多家公(gōng)司发布股东回报计划(huà)，大(dà)幅提(tí)高分红比例(lì)以及承诺未来(lái)几年高分红(hóng)水平，给投资(zī)人带来确定性的高(gāo)股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏(sū)大背景下融(róng)资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预(yù)期回(huí)暖，在稳增(zēng)长和扩(kuò)投资(zī)的政(zhèng)策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估(gū)值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置(zhì)，修复空(kōng)间较大。