作者(zhě)：于(yú)博 蒋佳榛

　　事件描述(shù)

　　2023年5月11日，国(guó)家统计局(jú)公布了4月份的通胀(zhàng)数据：4月份居民(mín)消费价格同比上涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比下(xià)降(jiàng)0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)，同比涨(zhǎng)幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出(chū)行(xíng)价格上涨(zhǎng)。<主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别/p>

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降幅扩(kuò)大至-3.6％；其(qí)中，分项价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥(yáo)，是否到了需要(yào)担心通缩的时候(hòu)？我(wǒ)们认为“通缩论”言过(guò)其实：一方面，今年初以来核心(xīn)CPI有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力正(zhèng)逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，也(yě)指(zhǐ)向当前经济仍在温(wēn)和修复(fù)。下(xià)半(bàn)年随着生猪价格筑底回升、消费(fèi)需求逐步回暖，物(wù)价水平有望回归正(zhèng)常水(shuǐ)平，通缩和通胀(zhàng)均不构成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食(shí)品拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降(jiàng)，出(chū)行价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱，同比降(jiàng)幅扩大

　　4、价格跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价格走弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食品(pǐn)拉低通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅较上月收(shōu)窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个百分点。从结(jié)构上看(kàn)，食品项仍是主要(yào)拖(tuō)累，4月食品(pǐn)价(jià)格环比下(xià)降1％、非食品价格则环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食(shí)品和能源后(hòu)，4月核心CPI环比回升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同比(bǐ)持平至(zhì)0.7％。

　　主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别g alt="【长江(jiāng)宏观于博团队】通缩言过(guò)其实(shí)，关注核心(xīn)通胀(zhàng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090027196.png">

　　菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出行价(jià)格(gé)上涨

　　食品方(fāng)面(miàn)，菜、肉(ròu)价格续降，仍是主要拖累。受受生(shēng)猪产能(néng)充足(zú)以(yǐ)及消费淡季(jì)影响，猪(zhū)肉价(jià)格(gé)环(huán)比续降(jiàng)3.8％，但降幅较(jiào)上(shàng)月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大(dà)量上市(shì)，带(dài)动价格分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月(yuè)收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面，小长假(jiǎ)出(chū)行需求(qiú)带动旅游价(jià)格环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨4.6％，受车企降价(jià)促销以及(jí)国(guó)内油(yóu)价下降影响，交通工具及交通工具用燃料(liào)价(jià)格(gé)环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱(ruò)，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　受(shòu)国内外市场需求表现偏弱及(jí)国际大(dà)宗商品价(jià)格(gé)波动(dòng)影响，4月(yuè)PPI环比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)时受上年同(tóng)期高基(jī)数(shù)的影响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产(chǎn)资料、生活资料价格环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价格(gé)走弱

　　分行业看，国际(jì)原油价格波动带(dài)动(dòng)国(guó)内(nèi)油煤加工、化学(xué)原料及制品相关行业(yè)价格环比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求表现不及预期(qī)影响，黑金采选及冶炼(liàn)、有(yǒu)色采选相关行业价格结束(shù)自去年底以来的(de)强势(shì)表现，环比分(fēn)别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭(tàn)采选(xuǎn)在(zài)产能继持续释放、供给(gěi)相对(duì)充足的影(yǐng)响下(xià)，价格环比续降4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其实(shí)，关注(zhù)核心通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的历史较低水平(píng)，离转负仅一(yī)步(bù)之(zhī)遥，是否到了需要担心通缩(suō)的时候(hòu)？我们认为(wèi)，应当理(lǐ)性看(kàn)待(dài)物价(jià)数据，“通缩论”言过(guò)其实：一方(fāng)面，去年下半年核心CPI同(tóng)比持(chí)续徘徊在0.6％的历史低(dī)位，但今(jīn)年(nián)初(chū)以来(lái)有所反(fǎn)弹，意(yì)味着通缩压力正在逐(zhú)步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升(shēng)，环比走势(shì)均处(chù)于(yú)正常波动区间，也指向当前(qián)经(jīng)济仍在温和修复。往前看，去年二(èr)、三季度受疫情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数(shù)或(huò)对今(jīn)年后续CPI同比读数持续造成扰动。我们(men)认为，应更多关注(zhù)环比变动情况以及(jí)核心CPI的走势。而随着下半年(nián)生(shēng)猪需求的回升，以(yǐ)及中央猪肉收储(chǔ)工作的开展，生(shēng)猪价格有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的(de)拖累(lèi)将有(yǒu)所缓(huǎn)解，下半(bàn)年物价(jià)水平有望逐步回(huí)归至正常水平、整体(tǐ)将保持温和上涨态势，通缩和通胀均不构成当前(qián)经(jīng)济的主要矛盾。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别