为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(ni个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做án)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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