A股“股王”之争(zhēng)进入白热(rè)化阶段，中国移动股价(jià)周中创历史(shǐ)新高，一(yī)度从独占A股市(shì)值榜首近(jìn)3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的(de)光环，引发市场热议。截至周(zhōu)五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可危。值得注意(yì)的是(shì)，因中国(guó)移动在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股(gǔ)本计算则不过(guò)是一场计算(suàn)上的乌龙，但若均(jūn)按照A股股价等数(shù)据计(jì)算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估(gū)、人工智能等一系(xì)列热(rè)点催化下，中国移(yí)动今年(nián)股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以(yǐ)来最(zuì)近一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为(wèi)，中国(guó)移(yí)动和茅(máo)台这场股王宝(bǎo)座的争夺可能揭示着(zhe)A股未来的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启示录(lù)：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来(lái)是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来看，最近十多(duō)年来股王变迁的背(bèi)后似乎也反应着国内经济趋(qū)势和(hé)产业价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石油登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益于当时基建大发(fā)展时期，中石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直(zhí)到2015年工商银行依(yī)托当年互联网金(jīn)融牛市(shì)成为新锐股王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进(jìn)入消费牛市(shì)，开启(qǐ)了此后三年的消费(fèi)白(bái)马股大牛市，也成(chéng)就了(le)如今贵州(zhōu)茅台股(gǔ)王的A股传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资(zī)料来源：微信(xìn)公众号市值观(guān)察4月17日文章《谁是(shì)A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台仍(réng)一直(zhí)稳稳领跑，但(dàn)在高端(duān)白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年春节后(hòu)白酒行业(yè)的(de)终(zhōng)端动销几乎并未达到预期，整个白酒板(bǎn)块经历(lì)回调(diào)，公司股价也(yě)现大幅下跌。近(jìn)日，中国移动(dòng)的(de)突然(rán)崛(jué)起更是开始对其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移(yí)动一度超越(yuè)贵州茅(máo)台(tái)市值这(zhè)一历史性事件背后，除(chú)了离不开国家政策持续推进(jìn)的(de)数字经济，与最近爆火的人工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示(shì)，当前美(měi)股(gǔ)市(shì)值前十(shí)的上市公司(sī)中，苹(píng)果、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技(jì)股(gǔ)。有(yǒu)分析认为，科(kē)技进步(bù)已(yǐ)成提升生产(chǎn)力的(de)重(zhòng)要因素，二级市场对科技企(qǐ)业的(de)态(tài)度能(néng)一定(dìng)程(chéng)度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动为代表的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表的消(xiāo)费股(gǔ)似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强(qiáng)劲并实现(xiàn)华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐渐成引领(lǐng)中(zhōng)国经济潮流的主力军。信达证券研(yán)报(bào)表示，公(gōng)司作为国企数(shù)字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业务(wù)，伴随算(suàn)力网络的进一步发展，将拉(lā)动底层云计(jì)算业务的(de)需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算业务能力，正在从传统管(guǎn)道运(yùn)营商向数(shù)字(zì)科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先(xiā中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗n)迎来估(gū)值重塑(sù)机(jī)遇(yù)。

　　同(tóng)时(shí)，从(cóng)估值(zhí)修复(fù)情况来看，根据光(guāng)大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日(rì)，三大运营商股(gǔ)价涨幅(fú)均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移(yí)动涨幅(fú)达(dá)40.5%；三(sān)者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区(qū)间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营(yíng)商(shāng)板块，借助(zhù)“央企低估值+数(shù)字(zì)经济”成为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)的新魔(mó)法能(néng)否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事引发市(shì)场热议。即很长一段时间以来，A股市(shì)场一直流(liú)传(chuán)着“茅台魔咒(zhòu)”的传(chuán)说，即(jí)大(dà)多股价超过(guò)茅(máo)台的上市(shì)公司，在(zài)风光(guāng)散尽之(zhī)后往往下场(chǎng)都(dōu)不太好(hǎo)。本次(cì)中国移动直(zhí)接在市值(zhí)上超越茅台，结果是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船(chuán)舶业景气度提升(shēng)，股价超越(yuè)茅(máo)台并(bìng)一(yī)度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金融(róng)危(wēi)机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船(chuán)舶股价维持(chí)在24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在(zài)线、全(quán)通(tōng)教育(yù)等多家(jiā)公(gōng)司股价均超(chāo)越茅台(tái)，但最(zuì)后的(de)结(jié)果不(bù)是业(yè)绩暴(bào)雷就是股(gǔ)价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出(chū)的(de)是，上述公(gōng)司的陨落大(dà)部分主要是(shì)由(yóu)于行业(yè)景气度变化以(yǐ)及股市景气度无(wú)法维(wéi)持。而茅台(tái)凭借其产(chǎn)品稀缺性以及长期稳(wěn)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开(kāi)这些(xiē)曾经短暂领先(xiān)者。对于一家企业(yè)股价能否(fǒu)持续上(shàng)涨以及维持高位，市(shì)场普遍观点还是认为，实际需(xū)要(yào)看公司的基本面(miàn)。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台(tái)约(yuē)7倍(bèi)的中国移动，为(wèi)什么此前市值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分(fēn)析认为(wèi)，大致归结为两(liǎng)个(gè)重要原因(yīn)。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话(huà)费越(yuè)交越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提(tí)速(sù)降费”的责任，也(yě)就不能无拘(jū)束地涨价。另一方面即(jí)是(shì)成本(běn)方面的问题(tí)，中(zhōng)国移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下(xià)，茅(máo)台就像(xiàng)一门“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不需要如此(cǐ)沉(chén)重(zhòng)的资本开支，也不需要(yào)面临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，中国移动今年一季度的营(yíng)收(shōu)是茅台的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个(gè)92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来看(kàn)，一(yī)系列(liè)信(xìn)号表明中国移动可能(néng)正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变化(huà)。

　　随(suí)着5G建设高峰期的(de)结束，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)此前表示，2022年是三年投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起(qǐ)资本开支不(bù)再(zài)增长，2023年计划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业(yè)内人士(shì)测算(suàn)，这意味着(zhe)届时全年资本(běn)开支(zhī)占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业重心已转向产业互联网和智能化，中国移(yí)动加(jiā)速转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧机遇。信达证券(quàn)研报(bào)表示，中国移动数(shù)字化(huà)转(zhuǎn)型收(shōu)入“第(dì)二曲线”不(bù)断攀升，去(qù)年公(gōng)司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增(zēng)量(liàng)贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业务(wù)收入(rù)比(bǐ)提(tí)升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收(shōu)入增(zēng)长的第一驱动力。此外，公(gōng)司移动云收入(rù)规模实现(xiàn)新跨(kuà)越，去年移动(d中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗òng)云收(shōu)入达到503亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实(shí)现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗