今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过(gu新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息ò)。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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