德国有多大面积，德国相当于中国哪个省-连云港装饰公司,豪泽装饰

德国有多大面积，德国相当于中国哪个省沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的(de)“中(zhōng)特(tè)估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别(bié)处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以(yǐ)来的大幅(fú)上涨后，当前(qián)这些板块估(gū)值(zhí)仍处(chù)于历史平(píng)均水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商板块(kuài)修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄深化合作联合声(shē德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ng)明、中巴(bā)联合声明等，以及后续(xù)5月(yuè)召开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合作(zuò)高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关(guān)利(lì)好(hǎo)不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家战(zhàn)略，相关政策密(mì)集出(chū)台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又新设(shè)国家数据局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升(shēng)值(zhí)的(de)全(quán)年(nián)宏(hóng)观主线驱动盈利能力(lì)修复(fù)，带(dài)动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原材料德国有多大面积，德国相当于中国哪个省高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充分受(shòu)益(yì)于人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求(qiú)预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之(zhī)一，近(jìn)年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改善：一方(fāng)面，随(suí)着全(quán)球航运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮船的订(dìng)单(dān)大幅提(tí)升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革(gé)推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合(hé)和产(chǎn)能优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公(gōng)路及铁路板块上市公(gōng)司更加注(zhù)重投(tóu)资人回报(bào)，多家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅(fú)提高(gāo)分红比例以(yǐ)及承诺未来(lái)几年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来确定性的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大背(bèi)景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期(qī)回暖，在(zài)稳增(zēng)长和扩(kuò)投资(zī)的政策基调下，后续(xù)信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。