北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(ccos180°是多少，cos180度等于多少hū)看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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