北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会(huì)谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过投资部(bù)署，当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛复(fù)合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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