在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果中国人去巴基斯坦安全吗明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòn中国人去巴基斯坦安全吗g)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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