今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸工智能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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