5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)的(de)关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投(tóu)资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语(yǔ)“Sell 岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带(dài)来(lái)的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格局。

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