在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(k1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元àn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存(cún)在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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