本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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