金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下华大基因是国企吗也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧华大基因是国企吗锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在(zài)日本一(yī)举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾(huá)”华大基因是国企吗的巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对(duì)股(gǔ)市(shì)拥有(yǒu)独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待(dài)出手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股市(shì)未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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