看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期(qī)美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套(tào)利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计(jì)将会继续(xù)恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加(jiā)，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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