美东时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预(yù)期(qī)一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会(huì)继(jì)续缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压(yā)力对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足(zú)以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利(lì)率的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不(bù)变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不(bù)应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的(de)是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济(jì)学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多(duō)的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)，纪(jì)要指出(chū)，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升 五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方//

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台(tái)和(hé)大型科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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