5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了(le)预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持(chí)二季(jì)度(dù)投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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