5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、119出警收费吗 119出警收费标准是多少000; line-height: 24px;'>119出警收费吗 119出警收费标准是多少医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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