北京时间周五晚间，备受(shòu)关注的(de)4月美国(guó)非农数据出炉(lú)，其(qí)中新增就(jiù)业25.3万(wàn)人(rén)，高于预期(qī)的18万人，打(dǎ)断了此前两个月连续环比下降的节(jié)奏；失(shī)业率继续下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更(gèng)受关(guān)注的(de)平均小时工资(zī)环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可(kě)以(yǐ)被视(shì)作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月非农数(shù)据均大幅下修(xiū)超7万人(rén)，至(zhì)24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的(de)美国地区银行股也获得(dé)喘息的机会。截至(zhì)发稿，周五盘前西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短线(xiàn)急挫(cuò)逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至(zhì)周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收于(yú)25.93美(měi)元(yuán)/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货(huò)高级宏观分析师(shī)周(zhōu)之(zhī)云(yún)告诉(sù)期货日报记者，周(zhōu)五晚间公布的非农(nóng)数据远高于前值且(qiě)显(xiǎn)著偏离投行们预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达(dá)到9个月以来的最(zuì)高水平(píng)。

　　记者注意到(dào)，美国(guó)4月(yuè)非农数据公布(bù)后，美股(gǔ)期货短(duǎn)线走低，美元指数(shù)短线拉升，贵(guì)金属(shǔ)下(xià)跌(diē)。尽(jǐn)管科技和金融行(xíng)业持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍然高(gāo)企(qǐ)的劳(láo)动力需远远抵消了裁员的(de)影响，也超过(guò)了信贷紧缩带来(lái)的大(dà)约2.5万招(zhāo)聘减(jiǎn)少。4月非农就业(yè)的(de)季节性因(yīn)素相对于(yú)新冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利(lì)的(de)发展，为就(jiù)业人(rén)数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我(wǒ)们(men)还是应该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周(zhōu)早些时候，美国(guó)3月份的就(jiù)业机会和(hé)劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下(xià)降(jiàng)，为连续第三个月下跌，创下(xià)2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指向(xiàng)了(le)与其他劳动力市场(chǎng)数据相(xiāng)同的方向：劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。包括最近几周的首次申请失(shī)业金人数(shù)也呈现上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从(cóng)趋(qū)势上看(kàn)，周之(zhī)云(yún)认为，加息会导致消费(fèi)者信贷(dài)和(hé)企业融资成本上升(shēng)，进而迫(pò)使雇(gù)主削(xuē)减(jiǎn)支出(chū)包括裁员等，从而减缓经(jīng)济增长。短期强劲的非农(nóng)就业数据会让市场对于下(xià)半年货币政(zhèng)策放松进程有(yǒu)所改(gǎi)变，进而对(duì)商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减少，但从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期来看，美国会继续(xù)朝着衰(shuāi)退(tuì)的(de)方向前(qián)进，后(hòu)市继续看好贵金属(shǔ)的(de)表现。

　　非农(nóng)数据(jù)公布后，贵(guì)金属进(jìn)入(rù)调(diào)整期？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预期(qī)将引导贵(guì)金属步入调整(zhěng)。对于贵(guì)金(jīn)属(shǔ)而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益于其金融(róng)属性，尤(yóu)其是市场预(yù)计5月是美(měi)联(lián)储最后一次加(jiā)息，且(qiě)预计9月之后可(kě)能(néng)降息，这(zhè)导致美元名(míng)义利(lì)率回落，在通胀温和(hé)回(huí)落的(de)情(qíng)况下，美元实际(jì)利(lì)率有(yǒu)了(le)明显的下行(xíng)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思。”广州金控期货研(yán)究所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记(jì)者(zhě)注意到(dào)，5月3日，美(měi)联(lián)储议(yì)息会议如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，将(jiāng)政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在记者发布会上的讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)加(jiā)息临近(jìn)尾声，因此美(měi)元指数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而，美联储会后声明(míng)表示，委(wěi)员会将密切关注未来(lái)发布(bù)的信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔(ěr)在新闻发(fā)布会上表示，美(měi)联储焦点仍在(zài)双(shuāng)重(zhòng)使命上。这意(yì)味着美联(lián)储是否结束(shù)加息需要看到通(tōng)胀明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。至于(yú)是否要开始降息，需(xū)要看到(dào)就业市场出现明显(xiǎn)恶(è)化。从历史经验(yàn)来看(kàn)，美联储(chǔ)加息(xī)看(kàn)通(tōng)胀，降息看(kàn)就业(yè)。

　　徽(huī)商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告(gào)诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)风波(bō)持(chí)续发(fā)酵、经(jīng)济(jì)走(zǒu)弱预期(qī)升温叠加市场预期美联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元(yuán)指数(shù)走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预(yù)期的非农报告，这让美(měi)联(lián)储陷入(rù)困境，美联储希望暂停加息，甚(shèn)至可能(néng)很快就(jiù)需(xū)要降息，但就业市场(chǎng)并不配合，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联储(chǔ)可能在长时间内(nèi)维持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分(fēn)析师展大鹏(péng)告诉记者，4月美国非农就业(yè)数(shù)据和时(shí)薪增速(sù)全面超预期，表明美国当前劳动(dòng)力市(shì)场仍十分强(qiáng)劲(jìn)，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能会在较长时间内维持高(gāo)利率(lǜ)环(huán)境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美元指数和美债收益(yì)率，从而打压贵金(jīn)属的涨(zhǎng)势，但中期看，美联储5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货币政(zhèng)策进入新阶段，市(shì)场将加大对(duì)下半(bàn)年降息的博弈，贵金(jīn)属将获得提振而走强(qiáng)，使(shǐ)均值平(píng)台(tái)不断上移。”广发期货贵金属研(yán)究员(yuán)叶(yè)倩宁表示。

　　记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年两(liǎng)轮美联储停止降息后(hòu)的表现(xiàn)来看，尽管此后美国经济仍市场偏强(qiáng)运行一段(duàn)时间，失业率继续走低(dī)，但美联储并未再次加息，而贵金属则在美(měi)债收益(yì)率持续下行的情况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但当前情况(kuàng)不同的是(shì)，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对降息(xī)并未提前预期更多。

　　虽然(rán)目前(qián)距离降息仍有时(shí)间，美(měi)联储表示美国银行系统仍健康并(bìng)有弹(dàn)性，但高利率环境下美国(guó)银行(xíng)系统(tǒng)风险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接管(guǎn)收购(gòu)后，因(yīn)银行业长期存在的弱点，又有多(duō)家区域性银行出现股价(jià)暴(bào)跌。存款仍在持续流出使(shǐ)银行融资成本(běn)正在攀升，信贷收紧将不断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不(bù)仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)的1.9％，具(jù)体看(kàn)企业投资(zī)和(hé)库存对GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消费的(de)拉动(dòng)上升(shēng)反映出一(yī)定的韧(rèn)性。未来随着经济下行压力不断(duàn)上(shàng)升，市场预期(qī)下半年美国GDP将出(chū)现负增长。“总体上在(zài)风(fēng)险和衰退的共(gòng)同影响下，美债(zhài)收益率和美元指数(shù)将(jiāng)持续承压，避险需求提(tí)振下，贵金属(shǔ)价格有望再(zài)创(chuàng)历史新高(gāo)，长线可维持逢低买(mǎi)入配置思路(lù)，短线则可(kě)买入黄金和(hé)白银(yín)虚值看涨期权把握(wò)突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄(huáng)金的供需数据来看，黄(huáng)金(jīn)的需求实际上(shàng)是(shì)明显下降的。世界黄金(jīn)协会公(gōng)布的数据显示，今年第一季(jì)度剔(tī)除传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思场外交易(yì)的全球(qiú)黄(huáng)金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然(rán)各国(guó)央行和(hé)中国(guó)消(xiāo)费者需求较高，但(dàn)其余(yú)投资者购(gòu)买(mǎi)量的减少抵消了这一增长。其中(zhōng)对黄金价格其(qí)关键(jiàn)作用的黄金(jīn)投资需在(zài)一季(jì)度同比下(xià)降50％左右(yòu)，较(jiào)去年四季度有所增长，大(dà)约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高(gāo)于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需(xū)求(qiú)下降(jiàng)28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经济指标耐用(yòng)品订单等(děng)指标走弱(ruò)，商(shāng)品属性更强(qiáng)的白(bái)银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受限。因此，金银(yín)比价大概(gài)率(lǜ)继续攀(pān)升。世界白银协会预(yù)计2023年白(bái)银实(shí)物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点在议息前已(yǐ)经被充分计提(tí)，议息前的谨慎转变为(wèi)议息(xī)后的乐(lè)观(guān)，因此黄金市场(chǎng)一度表现为极为乐(lè)观，伦(lún)敦(dūn)现货黄(huáng)金甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧美央行加息靴子落(luò)地，且银行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延，避(bì)险(xiǎn)情绪提振贵金属价(jià)格。此外，随着经(jīng)济走弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概率暂停(tíng)加息并将进入降息周期，实际利率(lǜ)或将继续(xù)下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具有(yǒu)较高配置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金而言，市场寄希望于美联储最后一(yī)次加息落地然后转降息(xī)预期，从而刺激价格继续(xù)高走，从这个角度考虑黄金确实(shí)存在恢复上行趋(qū)势的可能性。但当(dāng)前美通胀(zhàng)仍在高位，美联(lián)储货币紧缩动(dòng)作(zuò)并(bìng)没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维(wéi)系(xì)较长一(yī)段(duàn)时间，且(qiě)高利率(lǜ)环境到底会(huì)对经济和金融市(shì)场产生怎样的影(yǐng)响也未可知(zhī)，因此在(zài)当前看多(duō)观点(diǎn)出(chū)奇一(yī)致(zhì)，且海(hǎi)外看多头寸比较拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思