财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要20mm等于多少厘米 20mm是多大(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu20mm等于多少厘米 20mm是多大)险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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