5月10日，有消(xiāo)息称部(bù)分银行相关部门收到《关于(yú)调整协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有银(yín)行(xíng)协定(dìng)存(cún)款和通知存(cún)款自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起(qǐ)执行。本次(cì)拟下调中(zhōng)协定存款更多是对(duì)公业务，而通知存款则集中于短期(qī)存款。

　　就本(běn)次协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币(bì)政策走向(xiàng)等(děng)，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基(jī)金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基(jī)金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金等公募基金(jīn)公司及(jí)投研(yán)人士。

　　在业内看来，本轮调降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革(gé)深(shēn)化大背(bèi)景的考(kǎo)虑。对(duì)银行而言(yán)，存款利率下(xià)调有助(zhù)于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本(běn)次降息有助(zhù)于促进投资(zī)、消费，也被看(kàn)作是促进宏(hóng)观经济复苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期来看(kàn)，存款利(lì)率下(xià)行仍是大势(shì)所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率的(de)紧迫性不高，但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不会(huì)出现急转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中国基金报(bào)记者(zhě)：四大国有银行为何下调(diào)协定存款及(jí)通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降更(gèng)多是(shì)出于推(tuī)进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了(le)存(cún)款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制，自(zì)律机制成员银(yín)行参(cān)考以10年期(qī)国债收益率为(wèi)代(dài)表的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国(guó)有大行(xíng)去(qù)年(nián)9月下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。今年4月市(shì)场(chǎng)利率定价自(zì)律(lǜ)机制(zhì)发布《合格(gé)审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部(bù)分中(zhōng)小银行(xíng)、农商行存款利率(lǜ)下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份行(xíng)挂牌利率(lǜ)下调，均(jūn)是在(zài)利(lì)率市场化(huà)改革推进背景(jǐng)下，银行出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产端定价压(yā)力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企业固(gù)定资产(chǎn)投资传导较弱，下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限有利于对公客(kè)户留(liú)存(cún)的(de)活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近(jìn)年来市场利(lì)率整体(tǐ)下(xià)行，实(shí)体经济(jì)综合融(róng)资成本不断下降，银行资(zī)产端收益下降较为明显；第(dì)二，银(yín)行整体(tǐ)净(jìng)息(xī)差持续走低，银行利(lì)润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险偏(piān)好大幅下降导致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明(míng)显，存(cún)款市(shì)场供需关系发(fā)生了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和(hé)通知存(cún)款介于活期与定期存款之(zhī)间(jiān)，自2022年存款自(zì)律机制对于(yú)活(huó)期存款与定期存款(kuǎn)利率进行(xíng)了几(jǐ)轮(lún)调整，本次将协定存款与(yǔ)通(tōng)知存款自律上限下调也是要将(jiāng)存款产品线的(de)调(diào)整进(jìn)行统一，全面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从自身(shēn)经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律(lǜ)机(jī)制协(xié)调调降负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑(yì)制资(zī)金脱实向虚，更(gèng)好(hǎo)的落实央行宽信(xìn)用的政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率管控为(wèi)上(shàng)限管控，贷款(kuǎn)利率则为下限管控，近年(nián)来贷款利率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮(lún)大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今年以来的调整更多是延(yán)续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补降(jiàng)的进度。就今年的经济背景(jǐng)而(ér)言，疫(yì)后脉冲(chōng)式复苏后(hòu)经(jīng)济边(biān)际走弱，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可(kě)以引导减少(shǎo)信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行(xíng)的角度(dù)，净息(xī)差(chà)不断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力(lì)增(zēng)大，调整存款成(chéng)本成(chéng)为(wèi)改善(shàn)息差的(de)重要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客(kè)户在(zài)商业银行的活期类存款收益，延续近期银行存款利率(lǜ)调降的(de)趋(qū)势。

　　一方(fāng)面(miàn)，有(yǒu)助于缓解商业(yè)银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金(jīn)”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创(chuàng)设以来，两(liǎng)轮(lún)利率调(diào)降(jiàng)都(dōu)集中在活期和定期(qī)存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于活期和定(dìng)期(qī)存款之(zhī)间的存款(kuǎn)的利率调(diào)整，当(dāng)下有必要一次性调整通知存(cún)款和协定(dìng)存(cún)款利率(lǜ)上限，保证存款(kuǎn)利率下(xià)调的有效性。银行一季度净息差水平(píng)均创历(lì)史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下(xià)调可以(yǐ)有(yǒu)效(xiào)降低(dī)银行负债成(chéng)本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压力(lì)。

　　存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对于(yú)4月份社融数据(jù)，居民贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压(yā)力(lì)增(zēng)大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是(shì)大势所趋(qū)。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以地(dì)方(fāng)债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙(zhè)江等发(fā)达地(dì)区地(dì)方债发(fā)行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能下(xià)降(jiàng)至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质较好的发债主(zhǔ)体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向仍(réng)是由实体经济资(zī)金(jīn)供需决定的(de)，而央(yāng)行(xíng)的政策(cè)利率、基准利率在一方面要合适顺(shùn)应市场(chǎng)环(huán)境，一方面也代表着政策(cè)意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的(de)第(dì)一年(nián)，我们(men)仍面(miàn)临内(nèi)生(shēng)动(dòng)力不强(qiáng)需求不足的情况，央(yāng)行已经通过降(jiàng)准以及(jí)结(jié)构性货币政策等多项(xiàng)举(jǔ)措给予了(le)实体(tǐ)经济所(suǒ)需的一定的资金投放支持陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌，有效(xiào)降低了实体综合融资成本(běn)，后续需要财(cái)政政策(cè)产业政策等配套政策(cè)继(jì)续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前(qián)央(yāng)行需要(yào)观察跟踪经济(jì)运行情况，短(duǎn)期(qī)调(diào)整政策(cè)利(lì)率的(de)概率不大(dà)，但仍会维持资金合(hé)理充裕(yù)的环境，故从银(yín)行资产(chǎn)端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低(dī)位(wèi)，后续是否进一步下调要(yào)看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调整空间仍存(cún)在，而是否进(jìn)一步下调要看银行自身经(jīng)营(yíng)需要。

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平(píng)。在存款利(lì)率市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市场化定价情(qíng)况作为(wèi)合格审慎评估的(de)扣分项(xiàng)，引发中小银行(xíng)跟(gēn)随调降存款(kuǎn)利率(lǜ)。我们认(rèn)为，通过存款利率下(xià)行，稳(wěn)定(dìng)商(shāng)业银行净息差进而保持贷(dài)款利率维(wéi)持(chí)低位(wèi)或继续(xù)下行，最(zuì)终有利(lì)于社(shè)会融(róng)资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前公布(bù)的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在。近期国债(zhài)利率持(chí)续下行，银行间利率下行，叠(dié)加(jiā)银行存款定(dìng)价下调(diào)，4月(yuè)社融信贷低于(yú)预期(qī)，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经济进入(rù)衰退周期，加息(xī)周期(qī)基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来(lái)降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银(yín)行(xíng)和股份制商业银行的定期存(cún)款利率已告别“3时(shí)代”。压(yā)降(jiàng)存款成(chéng)本(běn)仍(réng)是大势(shì)所趋。一方面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面(miàn)有(yǒu)动力去(qù)持续(xù)推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降，来保障银行(xíng)合理利差(chà)范围(wéi)，增加银行信(xìn)贷投放的动力(lì)。

　　另一方(fāng)面，居民避险需求仍在(zài)，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行负债(zhài)及经营(yíng)压力(lì)

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自律上限调整，将有哪些政(zhèng)策(cè)传(chuán)导效果？

　　德(dé)邦基金：一(yī)方(fāng)面银行息差压(yā)力大是(shì)普遍现(xiàn)象，此次政(zhèng)策调整有望(wàng)带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利率。另一方面(miàn)，由(yóu)于此前经济下行影响，投资(zī)者(zhě)悲(bēi)观(guān)预期被(bèi)放大，大(dà)量资金集(jí)中在银行存款(kuǎn)端，此次(cì)存款(kuǎn)利率下调也有望带动存陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌款资金的释放(fàng)，盘(pán)活市(shì)场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释(shì)放(fàng)了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调将(jiāng)引导银行的对公(gōng)活(huó)期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利于增强银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及(jí)居(jū)民的短期存款意愿、促(cù)进企业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下(xià)调对市(shì)场的影响集中在(zài)以(yǐ)下(xià)两(liǎng)点(diǎn)：①规(guī)范银行(xíng)的(de)协定(dìng)存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争。此(cǐ)前，部(bù)分中小银行的协定存款和通知存款(kuǎn)定价(jià)过高，会对遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行(xíng)产(chǎn)生揽储冲(chōng)击(jī)。本次上限下调后会普遍降低中小行(xíng)协(xié)定存款及通知存款利(lì)率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行(xíng)间揽储(chǔ)恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行(xíng)及国有大行影响较小(xiǎo)。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概(gài)率落(luò)空(kōng)。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信基金(jīn)：下(xià)调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对(duì)公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款收益，使得(dé)对公客户活期(qī)存款收益(yì)向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势，另一(yī)方面有利于引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄向消费(fèi)投(tóu)资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于(yú)银行(xíng)，存款利率自律(lǜ)上限调(diào)整降低了银行负债成本(běn)，目前上市银行协定(dìng)存(cún)款占总存(cún)款的(de)比重(zhòng)在(zài)13％左右，重新规(guī)定协定利率上限(xiàn)后，预(yù)计(jì)行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以(yǐ)限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞(jìng)争，特别是(shì)降低银(yín)行(xíng)对公活期存(cún)款成本压(yā)力(lì)，减轻银行(xíng)负债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的(de)下(xià)降使得(dé)银(yín)行盈利能(néng)力增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率(lǜ)下行的(de)空间，或带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进一步(bù)下(xià)降的(de)空(kōng)间？对(duì)股(gǔ)债(zhài)市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称下行使得商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有进一步调降的预期(qī)。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创(chuàng)有统计(jì)以来新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机构人民币(bì)贷款加(jiā)权(quán)平均利率较2020年(nián)初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市(shì)场上(shàng)的竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和(hé)存(cún)款市场份额考核压(yā)力使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上(shàng)市银行存量存款平均成本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的(de)非(fēi)对称下行作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息(xī)差(chà)缩小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》规定的(de)合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无(wú)风险收益率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定(dìng)股息(xī)率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率(lǜ)仍然有下降的(de)趋势和空间。从银(yín)行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期存款占比明(míng)显下降，存款付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款(kuǎn)提升、消(xiāo)费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推动存(cún)款利率下(xià)降，促进存款(kuǎn)流向消费和(hé)实际投(tóu)资(zī)。短期(qī)看，存(cún)款利率下调带动流(liú)动性继续进入债市，中短期(qī)利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动性也(yě)有可能(néng)进(jìn)入股市，利好权(quán)益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经(jīng)济(jì)有(yǒu)所(suǒ)复苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)。但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑到存(cún)量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或(huò)有动力(lì)主动跟进(jìn)下调(diào)存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，有望带动存款利率整体(tǐ)下行。现实中，存款利率(lǜ)降低有助于(yú)压低全社(shè)会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股票(piào)市场(chǎng)中，对流(liú)动性敏感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降息释放(fàng)的信(xìn)号来看，是否意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货(huò)币(bì)政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币(bì)政策基调(diào)未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需，为实(shí)体经济提供更(gèng)有(yǒu)力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍(réng)有下行空间(jiān)，但(dàn)这一调降是针对银行协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率自律上(shàng)限，而非直接调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不等(děng)于政策利率(lǜ)就必须进行(xíng)对等下调，市场不应(yīng)视为降息的(de)确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益性、流动性(xìng)以(yǐ)及安全性(xìng)

　　中国基金报：当(dāng)前利(lì)率环(huán)境下，普通(tōng)投资者应该如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流(liú)动性(xìng)以及安全(quán)性(xìng)。在存款利(lì)率下降(jiàng)的(de)背景(jǐng)下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基(jī)金在具一定流动性的同时，相较活期(qī)存(cún)款(kuǎn)和相当部(bù)分的(de)银行理财产品(pǐn)，具有一定(dìng)的超额收益，是风险偏好(hǎo)较低和风(fēng)险偏好适中投资(zī)者的合适投(tóu)资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债(zhài)券市场利率整(zhěng)体下(xià)行(xíng)，4月以来下行加(jiā)速，当前无论(lùn)从(cóng)绝对(duì)利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较低历(lì)史分(fēn)位数水平，虽然债(zhài)市多头环(huán)境仍未(wèi)改变，但(dàn)一(yī)致预期导(dǎo)致(zhì)行情走的比较迅速(sù)，市(shì)场进(jìn)一步盈利空间(jiān)被压缩(suō)，若看不到央(yāng)行货(huò)币政(zhèng)策增(zēng)量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量博(bó)弈交(jiāo)易下(xià)也可能会(huì)放(fàng)大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这样的环(huán)境下尽量(liàng)选择(zé)防守类(lèi)型(xíng)的产(chǎn)品，规避市场波动，例(lì)如货(huò)币基(jī)金，而短债基金中要选择久(jiǔ)期(qī)短流动性好(hǎo)、历史回撤(chè)控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经济高频数据的弱化趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫情后稳(wěn)增(zēng)长转向中长期(qī)调结(jié)构，政策发力预(yù)期下降，市场对经济的“弱复苏(sū)”预期进一步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整(zhěng)期(qī)”。在(zài)市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期(qī)，高(gāo)股息策(cè)略往往跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境(jìng)下(xià)，建(jiàn)议关注(zhù)行(xíng)业估值水平较(jiào)低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目(mù)前面临(lín)低利率环(huán)境，需要我(wǒ)们识别金融陷(xiàn)阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本(běn)的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言，如果不具备相(xiāng)关专业知(zhī)识，可以选择(zé)把(bǎ)投资理(lǐ)财(cái)交给(gěi)少数(shù)专业的(de)人来做，让优秀(xiù)的基金(jīn)经(jīng)理管(guǎn)理自己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备(bèi)一(yī)定投(tóu)资(zī)能力和风控能力的人士可通过(guò)理财和投资试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前(qián)提(tí)条件是(shì)做好(hǎo)风控，选择适合自己风险偏好的方向和标(biāo)的(de)。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通(tōng)投资(zī)者(zhě)储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身(shēn)风(fēng)险承(chéng)受能力后可(kě)适(shì)当考虑公募(mù)货币基金、公(gōng)募中短债基金、商(shāng)业(yè)银行现金(jīn)管理类产(chǎn)品等风险等级较低(dī)、支取相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

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