5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守看(kàn)法分压公式是什么，分压公式是什么意思p>

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(j分压公式是什么，分压公式是什么意思iàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势(shì)下跌格局。

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