5月以来(lái)，港(gǎng)股市场仍在持续(xù)下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数更是创出(chū)年内(nèi)收市新低。不(bù)过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动(dòng)性相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势较(jiào)弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高(gāo)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样p>

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历(lì)史新高。其(qí)中(zhōng)，广发(fā)恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年内份额(é)增(zēng)幅(fú)分别高达1606.32％、1318.水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列(liè)前(qián)二(èr)。而(ér)易方(fāng)达、富国基(jī)金(jīn)等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现(xiàn)倍(bèi)数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额(é)也持(chí)续增(zēng)长，年内份额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高，并继(jì)续蝉联(lián)市(shì)场规模最(zuì)大(dà)的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来港股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅回(huí)调，但4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度(dù)缩量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)跌多涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近期(qī)港股市场波动下跌(diē)，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素(sù)影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于(yú)弱(ruò)预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国(guó)债务上限到期带来的债务违(wéi)约风险也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊(náng)括(kuò)了大部分内地(dì)互联网(wǎng)以及新经济领(lǐng)域上市公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台(tái)了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)国内(nèi)科(kē)技领域(yù)的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较(jiào)大(dà)主要有基(jī)本面以及资金面两方(fāng)面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年(nián)防疫政策转向(xiàng)后市(shì)场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后的(de)复苏情况，我们确实看到(dào)由于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消费(fèi)需求出现了(le)比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济(jì)整体相较(jiào)一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得(dé)市(shì)场对于国内经济(jì)复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期(qī)有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于(yú)暂停加(jiā)息(xī)的节(jié)奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币(bì)汇率也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外(wài)流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后(hòu)我们(men)预(yù)期中(zhōng)国经济向上，美(měi)国(guó)经(jīng)济进入衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋，但实际结(jié)果中美两边的(de)状态变(biàn)化还是需(xū)要更长时间，但大(dà)概率还是(shì)会发生的(de)，在这个过程中的波折就对(duì)应(yīng)着人民币汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下(xià)跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前港股市场估值水平已(yǐ)处(chù)于历史(shǐ)偏低水平，具备(bèi)一定的(de)投资性价比，并看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药(yào)等细(xì)分(fēn)领域(yù)的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和(hé)主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续(xù)回调，整体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力持(chí)续缓解，未来(lái)港(gǎng)股资(zī)金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或(huò)许是值得关注的方向，例如恒生科技以及(jí)港股(gǔ)创新药等(děng)，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及(jí)消费复苏或者更能(néng)调动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好(hǎo)平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择(zé)更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市(shì)场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先，人工(gōng)智(zhì)能(néng)有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，推动(dòng)了中美股市的表现(xiàn)，未(wèi)来人(rén)工(gōng)智能应用或利(lì)好科技相(xiāng)关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医药(yào)领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分(fēn)赛道，对比美国创新(xīn)药(yào)占比医(yī)药市场80％的占(zhàn)比，国(guó)内占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿瘤(liú)等方(fāng)向需要更多更先进的疗法(fǎ)和创新药(yào)，长期投资价值值得(dé)关(guān)注(zhù)。此外(wài)，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望上行。因为(wèi)目(mù)前我国经济总量数据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展的确定性增强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股(gǔ)市场是以机构(gòu)和外资(zī)为(wèi)主导(dǎo)的市场，因此海外(wài)经济(jì)数据对港股资金面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性持续(xù)承压和(hé)较弱的国际宏观环境背(bèi)景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值性价(jià)比的标(biāo)的。

　　“当中国(guó)经济恢(huī)复比预期更强或者美(měi)国(guó)经济下滑比预期更快这二者(zhě)中任(rèn)一(yī)情景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们(men)可(kě)能就(jiù)会看到(dào)人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运营商(shāng)等高股(gǔ)息资产，而随着市(shì)场预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以(yǐ)更多关注互(hù)联网、创新(xīn)药(yào)等(děng)高弹(dàn)性(xìng)板块。因(yīn)为消费(fèi)品的业绩差异很大，建议(yì)更多关(guān)注个股的(de)性价(jià)比与成长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的(de)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们认(rèn)为(wèi)国(guó)内经济的复(fù)苏节奏可能大概(gài)率是一(yī)波三折趋势向上(shàng)的弱复苏(sū)态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复(fù)苏(sū)较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经(jīng)济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也(yě)会逐步(bù)上修(xiū)。而从(cóng)流动性角度来(lái)看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断，但往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为(wèi)顺周期受(shòu)益(yì)于(yú)国内经济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联(lián)网、医药等板块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离(lí)岸市场特性(xìng)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资人占比较高，受国内及海(hǎi)外多(duō)重(zhòng)因素影(yǐng)响，市场(chǎng)整(zhěng)体波动性较大，建议投资人可以逢低布局(jú)，更多可以采取基(jī)金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

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