衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联(lián)储作为主(zhǔ)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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