大家好(hǎo)，转眼假期就结束了，泰勒小区(qū)都没出(chū)一直在加班(bān)，这个长假，国内旅(lǚ)游消费(fèi)爆(bào)了(le)，而海(hǎi)外有(yǒu)爆(bào)了，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳(shū)理一(yī)下重大消(xiāo)息，以及券商老师们的(de)最新(xīn)看(kàn)法(fǎ)。

　　五一(yī)大事件(jiàn)

　　1、中央政治局会议(yì)定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分(fēn)析研究当前经济形势(shì)和经济(jì)工(gōng)作。中共中央总书记(jì)习近平主持会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志(zhì)为核心的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领导下，各地区各部门更好统筹国(guó)内国际(jì)两个大局，更好统(tǒng)筹疫情(qíng)防控和经济(jì)社会(huì)发展，更好统(tǒng)筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大决定(dìng)性胜利，经济社会(huì)全面恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠前(qián)协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力(lì)得到(dào)缓解，经济增长好于预期(qī)，市(shì)场需求逐(zhú)步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实(shí)现良(liáng)好开(kāi)局。

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量(liàng)发展仍需(xū)要克服不(bù)少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会(huì)议(yì)重申对(duì)刚(gāng)性和改(gǎi)善性(xìng)住房需(xū)求的支(zhī)持，强(qiáng)调做(zuò)好保(bǎo)交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保稳定工(gōng)作，促(cù)进房地(dì)产市(shì)场平稳健康(kāng)发(fā)展。同(tóng)时，会(huì)议还提出，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消息，4月份，制(zhì)造业采(cǎi)购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭(bì)并被接管收(shōu)购的(de)命运。美(měi)国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期国内(nèi)旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句wén)化(huà)和旅游部数据中心测(cè)算(suàn)，全国国内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击克(kè)里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆林宫，俄军方(fāng)和特种部队(duì)及(jí)时采取(qǔ)行动，并(bìng)使用(yòng)电子对抗系统，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)架无人机(jī)出现(xiàn)异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普京没有(yǒu)因(yīn)袭击受伤(shāng)，其工作日(rì)程将照常进(jìn)行。 掉(diào)落的无人机(jī)碎片也没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发(fā)动袭击时普京不在(zài)克(kè)里姆林宫(gōng)中(zhōng)。 他(tā)表示，普京3日在(zài)位于莫(mò)斯科(kē)州的新奥(ào)加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保(bǎo)留在合适的时间(jiān)和地点采取回(huí)应措(cuò)施的权利。

　　另(lìng)据俄新社(shè)5月3日报道，俄(é)罗斯(sī)首(shǒu)都莫斯科(kē)自当日起禁止放飞(fēi)无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯科市长索比亚宁表示，这一决(jué)定是为了防(fáng)止未经授权使用无人(rén)机(jī)，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句示“没有(yǒu)参与”对克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫的(de)无(wú)人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗(luó)斯《生(shēng)意(yì)人报》网站消(xiāo)息，针对无人机试图(tú)袭击俄罗斯克里(lǐ)姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于袭击(jī)的信(xìn)息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰(lán)总统泽连斯基位于(yú)基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击，作为(wèi)对(duì)乌方企图使用无人(rén)机袭击(jī)克宫(gōng)的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券：从(cóng)失(shī)衡到平(píng)稳，布局(jú)业绩驱动的五(wǔ)月行(xíng)情

　　4月A股(gǔ)经历了(le)AI主题行(xíng)情诱(yòu)发的过度(dù)博弈(yì)和心态(tài)失衡(héng)，市(shì)场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内(nèi)的(de)经济、政策和外部环境相(xiāng)比4月(yuè)继续(xù)不断改(gǎi)善，投资者对经济的预(yù)期将(jiāng)在微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳(wěn)，市(shì)场依然处(chù)于全年第二个关键做多窗口，财报(bào)季结(jié)束后(hòu)，市(shì)场将(jiāng)步入业绩驱(qū)动的行情阶段(duàn)，配置思路(lù)上建(jiàn)议坚(jiān)持高切低，关注上半年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局会议提(tí)振市场信心，扩内(nèi)需仍(réng)是着力重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳(wěn)步(bù)修复，并将得(dé)到同比和高频数据验证；外(wài)部流动性拐点明确，美国银行业风险不(bù)断发酵，但预(yù)计(jì)对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显示，A股业绩(jì)跨(kuà)年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善(shàn)的趋势显现，其(qí)中行业(yè)的结(jié)构(gòu)性亮(liàng)点日益清晰，经济预期5月(yuè)将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数(shù)据、A股业绩三个(gè)层(céng)面(miàn)统一(yī)，夯实(shí)市(shì)场(chǎng)上行基(jī)础。最(zuì)后(hòu)，预计5月(yuè)A股仍处于今(jīn)年第二个关键(jiàn)做多(duō)窗口中(zhōng)，并将步入业(yè)绩(jì)驱动的行(xíng)情(qíng)阶段，投资(zī)者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上(shàng)，建议紧扣业(yè)绩主线(xiàn)，重点布局医药、数字经济和“一带一(yī)路”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种，以(yǐ)及其(qí)他(tā)板块中一(yī)季度业绩明显改(gǎi)善，且在(zài)二季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节(jié)后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧性(xìng)

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头(tóu)尚不稳固(gù)，政策有(yǒu)望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市(shì)公司业绩低迷(mí)期已过。3）海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)需要密切关注，如若(ruò)应对得当(dāng)，对A股影响可能有限(xiàn)。上述因(yīn)素结(jié)合当前A股市场整(zhěng)体估值水平(píng)不(bù)高仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)中低位(wèi)，A股节后两个交(jiāo)易(yì)日虽受节假期(qī)间的(de)事(shì)件性因素(sù)影响(xiǎng)可能(néng)有所波(bō)动，但(dàn)对后市整体表现(xiàn)不(bù)用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机会仍大(dà)于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等待(dài)，低位把握(wò)

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标仍在探(tàn)底(dǐ)，五一出行恢(huī)复亮(liàng)眼，但(dàn)制造业PMI已露出(chū)疲(pí)态，海外处于多事之(zhī)秋，高利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)美国银行风(fēng)险事件频发(fā)，衰(shuāi)退风险(xiǎn)上升。市场处于(yú)再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低位资产(chǎn)中寻(xún)找景气稳定(dìng)或好于预期方向，中期线索在于(yú)科技周(zhōu)期与复苏(sū)链(liàn)中的弹性(xìng)方向。行业重点关(guān)注：医药、传(chuán)媒(méi)、通信、餐饮链(liàn)（预制(zhì)菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能(néng)源(yuán)等。主题(tí)重点关注：一带一(yī)路(lù)、数(shù)据要素等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市第一波上涨的结构(gòu)分(fēn)化更显著(zhù)。②牛(niú)市初(chū)期(qī)类似春(chūn)天，市场有所反复很正常，短期政(zhèng)策和(hé)业绩因素影响下，行业或更(gèng)均衡。③数(shù)字经济(jì)是全年主线，后续或(huò)依据(jù)基本面(miàn)去伪存真，阶(jiē)段(duàn)性关注(zhù)复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率(lǜ)已经回(huí)归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映射(shè)的(de)科(kē)技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏观(guān)波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产组合短期(qī)驱动逻辑建议以(yǐ)“红(hóng)利(lì)+中特估(gū)”为(wèi)主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产(chǎn)国(guó)企（炼(liàn)厂、建(jiàn)筑、钢(gāng)铁(tiě)）资源(yuán)类企(qǐ)业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通(tōng)运输（油运(yùn)、干散运、港(gǎng)口、公路）；近期场景(jǐng)消费正在(zài)展现出成为未来经济增长新动能(néng)的(de)潜力，推荐中低(dī)端消费、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板块(kuài)有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五(wǔ)一(yī)前后市场表现如何(hé)？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过(guò)去(qù)13年（2010-2022），五一(yī)节(jié)后(hòu)市场上(shàng)涨概(gài)率(lǜ)较节(jié)前明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震(zhèn)荡调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月(yuè)上涨概(gài)率(lǜ)则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率(lǜ)较(jiào)高，而节后1个(gè)月食(shí)品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高(gāo)，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大(dà)类资产波动以(yǐ)及背后释放的信(xìn)号(hào)

　　国内复苏延续(xù)，支(zhī)撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现来看，全球主要(yào)权(quán)益市场及原(yuán)油等大(dà)宗商品走(zǒu)弱，美(měi)债收益率下(xià)行，黄金价(jià)格(gé)走强，表明海外市(shì)场“衰退交易”有(yǒu)所升(shēng)温。美欧一(yī)季度经(jīng)济(jì)增速不及(jí)市场(chǎng)预期，美国银行业危(wēi)机和两党债务(wù)上(shàng)限博弈使得海外(wài)风险偏好有(yǒu)所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美(měi)联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表(biǎo)明国内(nèi)经济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政治局(jú)会议(yì)强调“当前经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量政策收(shōu)紧风险(xiǎn)不大，企业(yè)盈(yíng)利上(shàng)行将支撑A股指数震荡(dàng)上移(yí)。结构(gòu)上，政治局会议(yì)首提(tí)“重(zhòng)视通用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能(néng)发(fā)展”，全球产业催化和国内(nèi)政策驱动的数字经(jīng)济行(xíng)情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信(xìn)达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡(dàng)下行的，是去年底熊市(shì)结(jié)束后，指数的第一次长时间回撤，可(kě)以类比历史上牛(niú)市第一年中的(de)战术性调(diào)整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中(zhōng)的第一次战术(shù)性回(huí)撤，时间(jiān)约(yuē)2个月，起始和(hé)结束的拐点，均与(yǔ)高频经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)和预期的边际变(biàn)化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是(shì)3个(gè)半月，由于经济比2016年(nián)弱(ruò)很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月的(de)底(dǐ)部震荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)的表现(xiàn)，均表明资本市(shì)场对(duì)经济的(de)判新(xīn)偏(piān)向认(rèn)为Q1的经济(jì)回升可能(néng)不会持续(xù)太久，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)Q2可能(néng)不(bù)会(huì)持续。从最新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了(le)较(jiào)为明(míng)显的下降。这一下降背后我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据(jù)均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验(yàn)，疫情后第一个季度经济数据最(zuì)容易恢复，4月开始(shǐ)经(jīng)济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素(sù)，可能会让4-5月的经济数据很难超(chāo)预期。由此导致这(zhè)一次(cì)市(shì)场的(de)战(zhàn)术调(diào)整虽然可能已经完(wán)成大(dà)部分，但由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策(cè)略：第五次(cì)“赛道大切换(huàn)”

　　我(wǒ)们或已正站在(zài)新一轮(lún)牛市起点之上，短期的迷雾(wù)掩盖不了(le)长期的(de)坦途(tú)，把握(wò)“上证50高股(gǔ)息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端(duān)利(lì)率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一(yī)季报业绩(jì)；但(dàn)中期的坦途(tú)较为明(míng)确：经济温和(hé)复(fù)苏、美联(lián)储年(nián)内结束加息、A股市场(chǎng)估值(zhí)极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机(jī)构赛道(dào)大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做(zuò)短，如何应对(duì)短期迷雾(wù)？5月(yuè)建议(yì)重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企，央国企(qǐ)指数和ETF后续(xù)将(jiāng)发(fā)行、迎来增量资(zī)金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额(é)收益（13只被指数集中覆盖的高股(gǔ)息央国企见正文(wén)）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的第(dì)五次(cì)大切(qiè)换(huàn)（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为关键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后一次加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将(jiāng)极大地利于新兴(xīng)市场（A股(gǔ)和港股(gǔ)）、尤其(qí)成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句