近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情持续(xù)发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)价将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(z将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物hōng)，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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